中基协的养老金会议上 金融业要这样开展养老金管理……

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中国基金报记者 李树超


今天,由中国证券投资基金业协会主办、福建省金融办、福建证监局、厦门证监局协办的“养老金与投资”论坛在福州举办。


本次论坛以“中国个人养老金:起航与展望”为主题,旨在发挥金融专业优势,通过对养老保障制度的探讨,促进基金行业做好养老金投资管理,服务我国多层次养老保障体系建设。

 

基金君全程聆听了会议,将参会嘉宾的重要观点整理如下:

 

中国证监会副主席李超:

共创第三支柱个人养老金发展的新时代


大力发展第三支柱个人养老金,是贯彻落实党的十九大精神,构建多层次社会保障体系的重要举措,也是是深入贯彻中央经济工作会议、全国金融工作会议精神,推动金融服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革的重要举措。公募基金行业要苦练内功、强化担当,为第三支柱个人养老金发展壮大提供专业服务。


长期以来,公募基金行业在服务各类养老金市场化、专业化投资运作方面发挥了主力军作用。未来,在服务第三支柱个人养老金方面,公募基金行业同样大有可为:一方面,公募基金行业二十年的规范运作与专业实践,具有丰富的产品线和“组合投资、独立托管、公开披露、严格监管”的制度优势,能够较好地满足个人养老金安全、专业、稳健投资的要求。另一方面,为提升公募基金服务个人养老的能力,近年来,证监会针对性地强化了相关制度供给,2016年推出基金中基金(FOF),提升为养老金服务的资产配置能力,近期即将推出养老目标基金,为处于不同生命周期和具有不同风险收益偏好的投资者提供差异化的养老金产品。


面对新的历史重任,公募基金行业务必苦练内功,强化担当,借鉴境外优秀养老金管理人的经验,研发贴合国内大众需求的多样化产品,持续提升养老金产品的投资管理能力及合规风控水平,为个人养老资金提供更有针对性、更加专业稳健的管理服务。


下一步,按照一年期试点结束后将公募基金纳入投资范围的任务要求,证监会将配合相关部委,按照《试点通知》要求,抓紧制定配套业务规则,明确公募产品参与标准,做好个人养老账户设计、产品储备、信息平台建设等工作。与此同时,相关政策落地涉及的机构多、环节多,需要商业银行、基金管理公司通力协作,发挥各自专业特长。

 

兴业银行副行长陈锦光:

发展养老金第三支柱 商业银行应有所担当


养老问题的核心是金融问题,妥善解决人口老龄化带来的挑战是我国金融机构今后很长一段时间的重要责任担当,商业银行应该扬其所长,联合涵盖基金、保险在内的各类型金融机构齐心发展养老金融,在制度设计、业务推广等方面形成合力,以百花齐放的态势加快建立与老龄社会相匹配的金融体系,增加国家的养老资产储备,提升居民的养老服务购买力,保障老百姓的退休生活质量。


发展养老金融要做到“三破三立”。“三破”指的是创新经营理念、运作机制和社会责任践行方式,“三立”指要把握三个方向,即以提高资源配置效率为方向、以推动战略转型为方向、以践行普惠金融为方向。


下一步,兴业银行养老金融将加快打造养老金金融、养老零售金融、养老产业金融“三足鼎立”战略格局,并紧抓此次税延养老保险试点启动的契机,立足账户服务、产品储备、业务营销、科技保障、宣传引导五个领域,全面服务养老金第三支柱发展,践行普惠金融的同时实现自身业务稳步发展,进一步提升养老金融服务品质。

 

汇添富基金董事长李文:

个人养老金第三支柱应发挥公募主力军作用


目前,我国养老金已初步建立起以基本养老保险、企业年金和职业年金、个人养老金为“三大支柱”的制度体系。但我们也看到,作为第一支柱的基本养老保险对居民退休前收入的替代率仅有45%左右,作为第二支柱的企业年金则存在覆盖面低、参保总额小等发展不足的问题。无论从国际经验还是从我国实践来看,作为第三支柱的个人养老金建设都显得尤为重要和紧迫。


在服务养老金的投资实践中,公募基金围绕养老金的资金属性和投资需求,借鉴国际经验、立足行业实际,已形成了独特优势和核心能力:一是公募基金以先进的制度设计保障养老金的资金安全;二是公募基金以专业的投资能力助力养老金实现稳健收益;三是公募基金以丰富的产品体系满足养老金的长期资产配置;四是公募基金以基金定投、互联网直销平台等服务模式提升养老金的投资体验。


展望未来,个人养老金所承担的社会责任重大、所面临的发展空间巨大。公募基金作为投资管理的主力军,需要高度重视、积极参与:一方面要认真落实好试点《通知》的各项准备工作,与保险、银行加强交流合作,发挥各自优势与能力,推动试点探索不断深化;另一方面,要切实立足个人养老金需求,围绕顶层设计、投研能力、产品体系和客户服务等各方面,持续推动养老金第三支柱的建设与发展。

 

招商基金常务副总经理钟文岳:

三支柱协调发展构筑老有所养


从养老保险三个支柱覆盖范围和发挥作用看,“权责清晰、保障适度、可持续的多参差社会保障体系”仍然任重道远,当前开展多层次社会保障体系的协调发展,第三支柱养老金试点政策是正当其时。


第三支柱个人税延养老金实现持续性发展,需制度先行。第三支柱个人税收递延型商业养老保险试点自2018年5月1日起,试点期限暂定一年。一年试点期,很快就过去。为推进第三支柱持续性发展,立良法达善治,我们建议:一是继续完善税收优惠政策;二是实行账户制管理模式;三是实现投资品种多样化。


试点期限只有一年,相关行业的养老金产品指引也已出台,作为第三支柱养老金参与主体,我们要提前布局,迎接一年后的市场机遇与挑战:首先,集合行业之力,持续开展投资者教育;其次,加快产品创新,完善养老目标基金产品布局;最后,布局智能投顾,助力个人养老金投资。智能投顾与养老金天然契合,通过人工智能技术实现“千人千面”,可以根据个人风险偏好、财务状况、年龄提供资产配置及自动再平衡方案,解决个人养老金投资管理的困境。

 

海通证券首席经济学家姜超:

第三支柱养老金有助于中国经济转型


过去十年我们经历过三轮典型的短期债务周期:第一次是企业出来举债,第二次是政府出来举债,最后两年是居民出来举债。但是每一次还债时都非常难受,一旦债务增速开始下滑,经济就会遭遇挑战。中国经济已经举过三次债了,债务率处于历史最顶峰,再靠举债发展是没有出路的。


然而,新的供给侧改革帮我们找到了新的方向,股权投资和创新将成为未来的方向,成为中国新经济发展的根基,与之相适应,我们的融资模式也将从举债发展到靠股权融资发展。因此,中国经济的转型方向非常明确,要下定决心改变我们的融资结构,做大我们的股权融资。


股权的融资需要一个稳定资金的来源,而个人无论投资房地产还是股权市场比例都不大,如果我们建立税延的养老金制度,个人这笔长期养老资金交给专业的机构打理,机构投资者的时代也会到来,可以帮助我们股权更好发展,这是我们养老金的重要意义之一。


中国以后有两大机会:一方面是压缩债务融资,中国的利率就会往下降下去;另一方面,我们要发展创新融资,创新就会让市场充满机会,反过来也会帮助机构投资者,帮助养老金能够茁壮成长。

 

泓德基金总经理王德晓:

个人养老金产品和制度仍有很大探索空间


发展个人养老金意义重大:首先,对于养老金来说,个人养老金第三支柱可以缓解养老金第一、第二支柱压力,对于完善养老金体系结构的作用更大,个人养老金“开源”与“节流”有助于居民养老财富有效积累和增值;


其次,对于资本市场而言,个人养老金有助于将居民财富引流进入资本市场,提高居民投资回报率,助力“降低间接融资、增加直接融资”的金融结构调整,支持实体经济发展,同时有利于壮大机构投资者队伍,稳定资本市场。


第三,对个人而言,可以进行全面的居民养老金融教育,引导居民认知长期投资价值,为老年生活做筹划和资金准备,更好地分享经济发展红利,真正让居民财富保值增值。


为个人养老资金提供资产配置服务,一是要坚持长期投资原则;二是以资产配置为核心,重视权益投资;三是个人养老金投资定位于公共养老的补充,要达到保值增值的目的;四是具体养老金产品层面,做到资产配置与资金性质相匹配。


税延养老保险产品应当以“收益稳健、长期锁定、终身领取、精算平衡”为原则满足参保人对养老资金安全性、收益性和长期性管理要求。


事实上,在个人养老金产品和制度仍有很大的探索空间,一是可以尝试探索默认投资组合,提高养老资金投资效率,引导投资者克服保守偏好;二是合理设置产品封闭期限或转换频率,避免投资者短期化投资行为,提高投资者的收益体验;三是行业及制度让利,减少中间环节,制定统一宣传口径,减少营销开支,减少或简化没有实际意义的信披项目;四是养老金产品相关方给投资者让利,比如合理降低管理费或设计费率滑坡机制,引导投资人进行长期投资等。


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